展望後市，筆者認為三大因素將為黃金提供源源不斷的支持。日內，金價的短線波動將受即將出爐的4月非農報告干擾。
兩大利好刺激黃金創紀錄新高！
2023年5月4日（周四）亞市，金價一度暴漲逾40美元至2081美元/盎司，刷新紀錄高點。美聯儲或已結束本輪加息周期，以及俄烏局勢惡化，點燃了投資者買入黃金的熱情。
美國聯邦儲備委員會在當地時間5月3日發表聲明，宣布將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到5%至5.25%的水平，為2007年以來的最高水平。這是美聯儲自去年3月啟動本輪加息後的連續第十次加息，累計加息幅度達500基點。
關於利率前景及通脹部分，聲明顯示：
美聯儲討論過暫停加息，但不是針對這次會議；刪除了關於暗示進一步加息的措辭；利率或已達到足夠限制性水平，或許可以暫停加息；基於美聯儲的通脹前景，降息是不合適的；信貸緊縮的影響很難確定，原則上不需要加息至更高。
美聯儲將繼續高度關注通脹風險；通脹有所緩解，但仍高於2%的目標水平。
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另外，美聯儲在政策聲明中對銀行危機表達了相對樂觀的態度，但承認美國經濟可能出現溫和衰退。同時，美聯儲稱就業增長勢頭強勁，認為有跡象表明勞動力市場的供需正在回歸更好的平衡狀態並。
在當日的新聞發布會上，美聯儲主席鮑威爾指出，將美國的通脹率降至2%是美聯儲的首要目標，如果有必要，該機構準備採取更進一步的措施；美聯儲官員不支持降息是有依據的。
鮑威爾稱，緊縮政策導致美國家庭和企業的信貸條件收緊，可能會對經濟活動、就業和通脹造成壓力，相關影響的具體程度依然不確定；自3月初以來，美國銀行業的狀況“普遍改善”。
鮑威爾認為美國經濟避免衰退的可能性要大於發生衰退的可能性，理由是失業率並沒有因為美國工資漲幅有所下降及空缺職位減少而上升。
由於本次政策聲明刪除了“一些額外的緊縮政策可能是合適的”等措辭，且美聯儲承認討論過暫停加息，市場普遍猜測這一輪加息周期或已結束。在美聯儲利率決議後，利率期貨定價美聯儲不再繼續加息並在9月會有一次標準降息，到年底累計降息72基點，至4.35%。
1980年以來最激進加息周期或已走到盡頭，如無意外，接下來美聯儲將積極尋找降息的理由。經濟增長放緩甚至面臨衰退風險，加之銀行業危機仍在發酵，美聯儲必須有所反應。與此同時，市場開始押注美聯儲最早於6月降息。據美聯儲利率掉期顯示6月降息概率為三分之一，完全定價到7月會降息。
另外，據CME“美聯儲觀察”：美聯儲6月維持利率不變的概率為79.5%，降息25個基點的概率為20.5%；到7月維持利率在當前水平的概率為42%，累計降息25個基點的概率為48.3%。
此前，市場普遍認為美聯儲將於今年年底或明年年初開始降息。在降息預期提前了幾個月之後，黃金多頭得到了極大的提振。
而俄烏局勢的惡化，則進一步引爆了黃金的漲勢！
克里姆林宮新聞處5月3日表示，基輔政權於當天凌晨2時左右試圖用無人機襲擊克里姆林宮的俄羅斯總統官邸，俄方及時通過電子戰系統採取行動，使試圖襲擊克宮的無人機失效，沒有造成人員傷亡或財產損失。
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俄羅斯副外長謝爾蓋·里亞布科夫當地時間5月4日指出，美國正利用在基輔的“傀儡”挑起愈發危險的挑釁，俄方將動用一切手段保護國家和總統的安全。他坦言，俄方不明白美國為何如此仇恨俄羅斯，當下俄美關係正處於武裝衝突的邊緣，俄方正在努力阻止兩國滑向這個深淵。
美國與烏克蘭方面均否認參與了無人機襲擊事件。
在筆者看來，此事件無疑激化了俄烏矛盾，短期內停火和談的可能性降低，更大規模衝突發生的概率在上升。地緣危機升級的風險為黃金帶來了更多的避險買盤，刺激金價進一步飆漲。
不過，在創下2081的紀錄水平後，黃金一度回撤逾50美元至2030一線，市場似乎出現了一波規模不小的結利潮。筆者認為，突發事件刺激的快速下挫或上揚行情經常會迅速掉頭，不應簡單地將其理解為此前趨勢的終結。
黃金後市或大有作為，短線留意4月非農的干擾！
展望後市，筆者認為三大因素將為黃金提供源源不斷的支持：
（1）美聯儲或很快進入降息周期，金價將受益於美聯儲的寬鬆貨幣政策
（2）大國對抗、地緣政治局勢或愈發緊張，投資者買入黃金以對抗不確定性的需求升溫
（3）全球“去美元化”有愈演愈烈跡象，許多國家將會擴大黃金的儲備
基於上述觀點，筆者認為黃金將在未來數月或更長時間內不斷創下紀錄新高！
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但就短期而言，今日（5月5日）即將出爐的美國4月非農就業報告或對黃金日內走勢產生較大衝擊。金價能否很快刷新歷史高點，抑或再次下探2000關口，答案或在4月非農後揭曉。
市場預計美國4月季調後非農就業人口增長18萬，低於前值的23.6萬；預計美國4月失業率由3.5%小幅上升至3.6%；預計美國4月平均每小時工資年率維持在4.2%。若上述數據整體表現良好，則美聯儲更早降息的預期將降溫，屆時很可能利好美元並打壓黃金；反之，若上述數據整體不及預期，則美聯儲6月降息的可能性將提升，屆時美元或短線下挫、黃金則趁勢上揚。
筆者需要特別指出，過去數月，美國非農報告中的薪資數據對市場的影響相當顯著。
從最近的系列就業數據來看，美國4月非農就業報告似乎有望錄得不俗的表現，這將不利於美聯儲很快降息的觀點。
但從另一方面考慮，如果這次非農能讓金價短線出現較大幅度的回撤，又何嘗不是更好的買入機會呢？
黃金技術分析：整體繼續看好，但留意修正需求
黃金的周線圖顯示，價格於2022年3月7日當周上探2071（X點）後持續下挫，2022年9月26日當周見底於1615（A點），隨後行情在夯實底部後猛烈反撲，今年1月30日當周最高觸及1960（B點）後一度回撤，但受1805（今年2月27日當周低點，C點）支持後再次上揚並於5月4日創下歷史新高2081。
目前整體結構利於多頭，關鍵阻力在2070~2075，若有效漲破此壓力區域，則更多的上行空間將被打開，多頭下一目標或指向潛在看跌蝴蝶模式的理想收斂點2195！
但KDJ指標的頂背離帶來了修正壓力，若遲遲未能有效突破2070~2075，則警惕價格是否會大幅回撤。下方較重要支撐在2015~2000區域，若跌破上述水平，則行情或進一步下滑至1980~1960區域尋求支持。
圖表來源：tradingview
（Jack 撰寫）
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