恒大（3333）會不會變成雷曼，如果政府不救，就會產生信貸危機，造成系統性風險，筆者認為即使違約，引發金融風暴的機會不高，原因是相關的交易對手，並沒有使用槓桿（或過分槓桿），虧損都是現金，所以好難輸到執笠，不過事件肯定會大大打擊對中國經濟及股市的信心，整體估值上難以寄予厚望，只能用平常心去應對。
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澳門賭牌事件影響深遠
反而澳門博彩股的發展更令人期待，市值上單日蒸發超過1,000億元，主要因為賭牌重新傾，令到大家無所適從，澳門從來都是非常擁護政府的城市，這方面完勝香港，是需要學習的對象，今次事件是一個很好的演習，在經濟發展上肯定是繼續目前的模式，巔峰時期的澳門人均GDP全球第二，但是選擇極度資本主義的道路，當進入均富社會之時，在監管和經濟發展之間如何取得平衡，將是一個重大的實驗，實驗的結果亦可套用在香港身上，對於很多問題影響深遠，不單止是股票贏輸如此簡單。
澳門賭牌需要加入政府代表，將來每個重要行業可能都有這個安排，香港作為金融城市，銀行、保險、地產、公用機構，將來續牌的時候，如果要加入政府代表，並非沒有可能，甚至在澳門實驗成功之後，可以加速推行，如果市場要驚，應該不只博彩股，其他大型公司將來也有這個安排，或者咁講，就睇市場會唔會習慣，可能反應越來越細都並不出奇。
盧志威
本欄逢周五刊出
基金論勢｜恒大事件難引發金融風暴（盧志威） - 雅虎香港新聞
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