期指上周五輕微高開3點，報24650點，初段雖然一度轉跌，但至24406點隨即拗腰回升，尾市升幅進一步擴大，最多漲近300點，高見24925點，收報24883點，上揚236點。
中國恒大（03333）債務問題近日到了白熱化階段，如果以近期事態發展來看，估計如期償還貸款的能力差不多到了絕路，筆者認為恒大現階段會盡力與各債權人達成延期還款共識，以及出售資產還債，而且部分債務很大機會需要haircut（估值折扣或剃頭），主要涉及基金、金融機構、大型企業及專業投資者等債權人。這亦是筆者之前一直千叮萬囑大家暫時不要投資內地金融板塊的原因，只要恒大債務問題一日未解決，其股價仍有可能低處未算低。
恒大淪「雷曼2.0」機會微
恒大債務問題牽連甚廣，但筆者相信演變成「雷曼2.0」的機會不大，主要原因如下：
第一，引爆恒大債務危機主因是中央去年為收緊內房融資而設立的「三條紅線」，筆者傾向認為中央政府在實施前已掌握內房債務問題的潛在風險，所以是次危機對政府來說應該可控，不排除他們早已制定應對方法及時間表。
第二，恒大現階段僅在償還債務能力上出了問題（即現金流），並非資不抵債，所以只要集團願意壯士斷臂，狠心一點出售優質資產，加上haircut部分債務或延期償還，相信恒大能夠跨過這次難關。
第三，中央政府現時似乎唔願意拯救恒大，惟由於牽連範圍太廣（特別關乎普通百姓利益），相信最終也會出手協調。
第四，恒大債務問題非一朝一夕的事，早已在預期之內，如果可以成功buy time，對內地金融系統的衝擊將逐步減弱。
不過，縱使不會演變成「雷曼2.0」，卻不代表不會繼續利淡中港股市，因此大家要繼續留意事態發展，預計有關因素仍會困擾中港股市表現一段時間，不排除港股後市下試更低位置。
技術方面，期指上周五初段跌穿前一日的低位24478點後隨即反彈，最終倒升並以陽燭收市，使本輪跌勢有機會於上周五的低位24406點短線見底。
呈三底形態 候高造淡
在日線圖中，目前似乎初步呈現「三底」形態，反映由2月高位31116點所開展的跌浪有望初步見底。然而，倘以近期整體市況來看，筆者認為現階段中線跌浪仍未完結，後市勢進一步向下朝23000點水平進發，即使短線觸底回升，較大機會是另一次技術性反彈，向上初步阻力為25000點關口，下一級阻力介乎25500點至25600點位置。
策略方面，之前部署的即月Long Put應該於上周全數平倉止賺，估計所得利潤不俗。由於預期中線跌浪尚會持續，所以筆者維持候高造淡的策略，期指一旦反彈至25500點左右，到時才按照市況考慮部署下一輪淡倉。
期指中期跌浪尚未完- 信報網站hkej.com - 信報財經新聞
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