中國人民銀行周一宣布降準，當日人民幣滙價未有受到太大影響。及至周二，由於內地公布的11月進出口數據強勁，加上接近年底的結滙需求旺盛推動下，在岸人民幣（CNY）及離岸人民幣（CNH）兌美元昨日均升穿6.35關口，創逾3年半新高。
短線撲6.33 明年回至6.66
分析認為，人民幣短期或會再升值至6.33關，惟明年中國出口未必如今年般強勁，以及預期中美息差可能收窄，人民幣持續飆升的機會不大，料明年首兩季回落至6.66水平。
CNY昨日在亞洲收市報6.3535，升143點子，夜盤更突破6.35關口，一度高見6.3456，為2018年5月中旬以來最強，晚上11時30分收報6.3438。中間價昨日亦創逾半年高位。CNH曾高見6.3305，與CNY同樣創逾3年半新高。截至今晨5時40分，CNH報6.3468，每百港元兌人民幣報81.25。
中國光大銀行香港分行金融市場部資金業務總經理兼聯席主管顏劍文表示，雖然人行日前宣布降準，但由於剛公布的中國進出口數據較預期理想，出口也錄得強勁增長，帶動人民幣昨日急升。
他又說，在各行業板塊整頓下，市場一直估計中國經濟下行壓力大，惟貨幣政策的適度放寬，以及預期明年房地產措施有望略為鬆綁，經濟未必大幅收縮，利好人民幣表現。
受惠政策鬆綁 氣氛改善
星展香港高級經濟師周洪禮稱，市場認為降準是內地放寬貨幣政策的定調，反而對金融市場有利，再者早前籠罩的陰霾，例如限電、個別行業的規管，以及房地產調控等問題似有改善，近期內地煤價回落、發電量反彈，內地政府呼籲銀行支持非炒作的買樓活動，情況相對明朗，短期氣氛好轉，以至跨境資金流入內地買債等因素，刺激人民幣向上。
周洪禮預料，CNY短期內可升至6.33水平，但進一步大升機會不大，因為內地官員未必願見人民幣太強不利經濟，未來中美貨幣政策分歧，中美息差可能收窄，以及預期明年內地出口增長會因基數效應有所放緩，將令人民幣回落，首兩季人民幣或會貶至6.66水平。
獨立金融分析師葉澤恒表示，人行降準對人民幣未有帶來太大影響，人民幣昨日不跌反升。內地《金融時報》評論文章提到，今次降準是為今年底及明年初經濟起穩定作用，不代表徹底改變貨幣政策。
年底結滙需求旺 利滙價
葉澤恒認為，這意味着人行會維持中性或略為偏緊的貨幣政策，反映未來一段時間人行會兼顧通脹情況來決定利率取向，即使明年內地首季經濟增長放緩，人行亦未必太快出手降準，可能要至明年中後或年底時視乎當時經濟及疫情才再考慮降準。
另外，有分析指出，中國持續錄得超預期的貿易順差，有關利好因素已蓋過中美貨幣政策分歧對人民幣的貶值壓力。臨近年底，市場結滙需求旺盛，同時，市場對新變種病毒的擔憂緩解，風險偏好回升亦利好人民幣滙價。
瑞穗銀行亞洲首席策略師張建泰分析，在美國可能削減對華貨品關稅的樂觀情緒下，人民幣滙率已經收復中美貿易戰開打以來的所有跌幅，中國央行可能通過口頭干預來抑制人民幣單邊升值走勢，實際政策行動例如上調外滙存準率的可能性較小。而近期人民幣升勢是由貿易結算的實際需求導致，非由投機驅動，人行可能在當前水平對人民幣上升給予更大容忍度。
今日信報-- 人幣升穿6.35三年半高未止步 - 信報財經新聞
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