美國聯儲局「收水」和加息隨時引發香港等亞洲市場走資，香港金融管理局總裁余偉文表示，跟2015年比較，今次聯儲局與市場溝通更充足，加上亞洲多個地區經濟實力轉強，儲備雄厚，「即使美國縮減買債的步伐加快和提早加息，市場都不會像2015年那麼大反應。」
不會像2015年般大反應
連同中國內地近年開放資本市場，更多海外資金經由香港投資內地，儘管「美國貨幣政策改變都不會影響這大趨勢」，未來亞洲以至香港即使由於美息向上導致資金流走，風險亦在可控範圍之內。
聯儲局正式啟動減買債，「收水」步伐更有機會提速，余偉文在訪問中指出，「聯儲局減買債都講了很久才行動，市場已有預備，現時美國通脹高企，相信日後加快減買債都會做足溝通，大大減低市場因為意料之外（surprise）政策改變的波動風險。」
環球投資者除了根據息差因素調配資金外，也會考慮各個地區的經濟前景作配置，余偉文認為，「現時亞洲經濟體的底氣好好多，儲備亦較當年高，即使美國退市，資金流出亞洲仍是風險可控。」
資金泊港投資內地不變
香港不設資本管制，成為全球資金的主要停泊地，但隨時淪為「提款機」突然被調走資金，余偉文強調，本港多年來見盡資金進出，聯繫滙率機制行之有效，目前更有多一個留住海外資金的誘因：「中國吸引海外投資者趨勢未來數年都不會變，國際資金會繼續買內地股債，美國退市可能短暫減慢（資金流入內地）步伐，惟不會影響大方向，內地和國際市場兩邊融通只會繼續增加。」而這有望成為減低資金流出香港的因素。
過去數月，港滙由最強方水平轉弱是不爭事實，據余偉文觀察，美國開始退市後美元利率緩慢回升，美滙隨之走強，所以港滙相對貶值，「其次是近期港股整體市場情緒不佳，IPO又不多，所以少了資金支持港滙。」惟他重申，本港銀行體系結餘和存款依然上升，足證資金仍是淨流入。最新數據顯示，香港10月底存款達15萬億元，按月升0.2%，較去年底增3.5%。
息差達1厘 港元沽壓才大
美國通脹持續高企，市場普遍認為聯儲局加息會較預期快，港元則資金泛濫，港美息差勢將擴闊，余偉文特別提到，美國加息後利率高於香港，資金離開港元市場會有一定滯後，「參考2015年經驗，美元對港元利率要有100點子（溢價），先至會見到較多套戥盤買美金沽港元，到時才有較大壓力資金流出（香港）」，而現時本港銀行體系結餘有近3800億元，相信要一段較長時間的走資才會令港元利率明顯回升。翻查數據，美國上一輪加息周期在2015年12月開始，直至2018年4月港滙始觸及弱方兌換保證出現「真走資」。
早前金管局增發外滙基金票據，已令銀行體系結餘規模稍為回落，余偉文強調，增發票據主要考慮銀行需求，當發行票據利率偏低和超購倍數高，就會考慮增發，而非用作主動調整市場利率。
內房債港銀沒集中風險
各地貨幣政策改變之餘，近月內房債務危機亦令市場憂慮影響本港金融市場穩定。余偉文透露，已聯同證監會審視市場數據，銀行體系對此類高槓桿行業風險敞口低，沒有集中風險，「是過去兩三年要求銀行審慎管理信貸風險的成果」，雖然個別內房美元債違約，「部分是機構投資者買，佔投資組合好細，傷不到他們；另有私銀客持有，也只是佔投資一部分，總括而言沒有什麼令金管局關注和擔心的地方。」
採訪、撰文：董曉沂
余偉文：美收水港未虞急走資- 信報網站hkej.com - 信報財經新聞
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