滙控（00005）主要股東平保（02318），於本月初傳出以「匿名」身份向滙控管理層提出分拆亞洲業務的建議曝光後，連日來不同意見「隔空」表述此起彼落，當中又以英國報章及外媒報道反駁分拆的聲勢較強。香港是對滙控盈利貢獻最大的單一市場，本地投資者的聲音雖未見太響亮，但鑑於近年「大笨象」股價疲弱及派息不穩，個別長情股東已「用腳表態」，其中持貨數十年、靠投資收息推動會員事務的香港醫學會，原來去年已逐步沽清所持約20萬股滙控，換馬轉投其他穩定的收息股。
嫌股息銳減 換馬賬面無損失
作為本港老牌重磅藍籌股，滙控長期以來因派息可觀股價看俏，一直是本地非牟利機構、慈善團體、華資富豪及家族信託基金等投資組合的「收息股」首選。
香港醫學會持有滙控股票近三分一個世紀，被問到是否贊成滙控分拆時，會長蔡堅回覆本報說：「醫學會一年前已經賣晒滙控（股份），所以佢分唔分拆唔關我哋事嘞。」
該會義務司庫楊協和補充，去年滙控股價「大約在40幾、50元水平時」，已悉數放售會方所持全部約20萬股，雖然不在歷史高位沽售，但投資多年整體上沒有賬面損失，「蝕就無，咁多年收息都贏晒」。
自上世紀九十年代起香港醫學會已投資滙控，數十年來一直作長線持有，佔其股票投資組合比重逾半，對於為何決心「換馬」，楊協和解釋，醫學會劃撥部分資產買入股票，主要希望靠收取派息收益幫助推動會員活動及會務，但滙控前年遭英國監管當局叫停派息，去年復派金額明顯減少，故決定出售持股，騰出資金改為投資其他有穩定派息的股票，其餘以現金持有或敍造定期存款，至於新投放的股票對象則不作披露。
問到醫學會若仍持有滙控，是否會贊成分拆，楊協和表示已非股東不宜置評，他認為面對新冠疫情、中美關係挑戰及地緣政治變化，滙控一直努力轉型，惟「感覺上集團營商前景比以前辛苦」。倘若日後滙控營運前景及收益轉好，醫學會不排除再考慮吸納。
曾淵滄續持有 料分拆難成事
專欄作家兼滙控長情股東曾淵滄亦持貨30多年，目前約有數萬股滙控，自該集團取消固定金額派息後，他說其收息總額減半，由於以往屬超低價買入，故會繼續持有。近日市場聚焦滙控應否分拆，他估計很難成功，稱平保雖為滙控單一最大股東，實質持股佔比僅逾8%，相當有限，「無可能挑戰到董事會及集團立場，除非平保持股達四成，就可能話到事。」
幾位不具名的滙控本地股東均對本報指出，分拆可反映集團以亞洲為增長動力的價值，有利提升股價，故值得研究。滙控一向堅持具備國際連繫的全球化銀行定位，可是疫情爆發與俄烏戰事形成新的世界格局，正加速「去全球化」趨勢，而數碼科技普及也令全球化銀行策略不合時宜。
不過，這些股東同意，除了成本及規管等複雜因素外，現實問題是市場如何評價滙控分拆後剩下的非亞洲業務估值，此舉相信正是滙控董事會及管理層堅持一體化模式的關鍵原因之一。
今年4月滙控公布首季業績時，當談及有股東建議集團分拆亞洲業務，以減低政治風險並釋放價值，其財務總監邵偉信（Ewen Stevenson）回應說，現階段沒有相關考慮，強調集團已制定合適策略且有效執行，有信心繼續提升股東回報。
採訪、撰文：劉美儀
醫學會逾30年情斷 沽清滙控 - Yahoo
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